所以我们能看到，斗鱼头部主播的声量、话题讨论度始终行业领先。但在腰部主播的数量与变现能力上，虎牙推行的公会生态已经形成了工业化流水线作业，拥有批量产生腰部主播的能力，在变现上，虎牙稳压斗鱼一头。

　　这点不仅是大公会们的共识，从小葫芦提供的直播平台打赏数据上也可得到验证。下图为斗鱼、虎牙在同一天的打赏收入对比。

　　由于斗鱼、虎牙分别脱胎自A站、YY，两家平台自诞生起，都走向了两个不同的道路。虎牙专注于YY擅长的公会体系，将生态做大，赋能公会，利用公会来帮助自己减负，在挖掘新主播、生产腰部主播有很强的能力。斗鱼则继承了A站的弹幕文化，在造梗、包装大主播上更有优势，也更容易建立起良好的用户氛围。

　　相较之下，此前斗鱼旗下公会大多数不太成熟，加上人工选择公会主播上推荐位的机制，导致斗鱼早期存在一些贪腐现象，公会夹在中间，没法完成透明化操作。这就造成斗鱼的腰部主播数量稀少，变现能力弱于虎牙。

　　不过从去年年初开始，斗鱼开始模仿虎牙建立起“虎牙式”的公会体系，短短几个月时间，斗鱼的打赏收入有了稳定的增长。下图为斗鱼2018年某一天的打赏收入，可以看到，与去年相比，斗鱼建立起公会体系后，打赏收入有了明显的增速。

　　斗鱼、虎牙会走向怎样的未来？

　　实际上，斗鱼虎牙在商业逻辑上并无太大区别，都是以打赏收入为根基，探索“直播+”为辅。在未来两到三年的发展里，斗鱼虎牙谁能领跑游戏直播行业，主要取决于谁能在稳步提升打赏收入的同时，探索出一套稳定可行的“直播+”模式。

　　在很长一段时间里，人们喜欢用“打赏”模式过于单一来质疑直播平台。诚然，翻看陌陌、YY的财报，我们能够看到秀场直播平台的付费用户数量增速缓慢，而且面临着来自短视频平台的竞争。但大众忽略了一点，用秀场直播的商业逻辑去理解游戏直播，是一件错误的事情。仅就打赏收入来看，游戏直播平台的上限要远高于秀场直播。

　　从收入模式上看，两者几乎完全相同。在大部分直播平台的总营收中，来自打赏的收入占比都超过了80%。在打赏以外，大部分直播平台的探索也大同小异，在基本的广告业务之外，要么是PGC自制综艺，要么是造星，帮助主播明星化，花哨点的平台可能会尝试线下活动。无论怎么看，秀场直播和游戏直播平台都没有太大区别。

　　但是，即使到现在，游戏直播平台的主要收入，依然来自于秀场部分。也就是说，游戏直播平台的游戏用户们，付费用户数量与ARPU都不高。斗鱼与虎牙建立的两个生态体系，最终要解决的都是这个问题：如何提高这部分用户的付费意愿，让他们更愿意付费。

　　要知道，虎牙Q4的MAU为1.17亿，付费用户占比仅为4.1%，收入就已经达到了14.42亿人民币。剩下的90%的免费用户，对虎牙和斗鱼来说，是巨大的机会。斗鱼尽管未披露过具体数据，但与虎牙相比，不会在付费率上相差太多。在部分业内人士的推断中，付费用户增长的未来藏在付费观赛、会员制等需要养成的服务里，也藏在云游戏、5G、VR等尚未成熟落地的技术中。

　　对斗鱼来说，旗下主播声量更大，用户活跃度更高，它的社交闭环一旦成熟，上限会变得很高。

　　最新入驻斗鱼的IG战队，很大程度上能够聚拢一批IG粉丝

　　当然，这个问题并不是唯一解，斗鱼与虎牙的方法都可能成功。在打赏之外，斗鱼虎牙谁能找到下一个稳定的盈利点，也显得尤为重要。

　　目前来看，这个盈利点大概率不是广告和PGC节目。游戏直播不同于秀场直播，用户属性的局限性限制了广告主的类型，时至今日，我们在游戏直播平台上看到的广告，大概率来自于游戏及其周边厂商。但这部分用户的转化率低，构成较为复杂，广告业务的未来取决于整个用户群体何时发生质变，并不由游戏直播平台决定。